Obchodník s cennými papíry BH Securities si vysloužil v tuzemsku neobvykle tvrdou sankci ze strany centrální banky. Za pochybení při distribuci firemních dluhopisů dostal pětimilionovou pokutu.
Firma podle verdiktu centrálních bankéřů, který má deník E15 k dispozici, investorům nedostatečně zdůrazňovala rizika spojená s tímto druhem investic. Centrální banka ale podle oslovených znalců trhu exemplárním trestem dohání, co zameškala. Neregulovaný dluhopisový boom už totiž stačil připravit vesměs drobné investory do firemních bondů o vyšší stamiliony korun.
„Společnost BH Securities to tak trochu odskákala za celý trh. ČNB až do letoška nenastavila jasná pravidla a mantinely pro prodej dluhopisů obchodníky s cennými papíry,“ říká právník Lumír Schejbal, partner advokátní kanceláře Schejbal & Partners. Prvním takovým krokem centrální banky byla sada doporučení prodejcům firemních dluhopisů, kterou ČNB sestavila letos v únoru.
Napravená pochybení
„Na základě porovnání s obdobnými případy jiných účastníků kapitálového trhu považujeme výši pokuty za nepřiměřenou. BH Securities proto zvažuje právní úkony vedoucí k žalobě proti tomuto rozhodnutí,“ vysvětluje za BH Securities její hlavní ekonom Štěpán Křeček s tím, že firma už svá pochybení stihla napravit.
Přečtěte si glosu k tématu:
Prohřešek se týká mimo jiné prodeje dluhopisů on-line prodejce módy Zoot, při kterých obchodník v minulých letech investorům nedostatečně zdůraznil ztrátový byznys firmy. Kromě Zootu vyčetla ČNB obchodníkovi nedostatky při dřívějším prodeji dluhopisů biotechnologické firmy LentiKat’s či obalové firmy Tabuc-Pack.
Odchod do šedé zóny
Mnozí regulovaní obchodníci ale podle právníka Schejbala zareagovali opuštěním trhu s dluhopisy a prodej bondů se přesunul do šedé zóny. „K takzvanému dohledovému benchmarku ČNB jsme měli své výhrady,“ říká i šéfka Asociace pro kapitálový trh Jana Brodani.
Sama centrální banka považuje své aktivity za dostatečné. „ČNB se problematice nabízení a distribuce korporátních dluhopisů věnuje dlouhodobě, a to jak svou dohledovou činností, tak osvětou veřejnosti,“ říká šéfka komunikace ČNB Markéta Fišerová.
Riziková část trhu
V nějaké formě prodlení s platbou je přitom 25 emitentů, kteří dluží celkově asi tři čtvrtě miliardy korun, plyne z dat serveru Nesplacenedluhopisy.cz. „V době, kdy je finanční trh už spíše přeregulován, je zde část trhu, ve které je regulace spíše vlažná a která je zároveň velice riziková,“ připomíná šéf České asociace finančního zprostředkování a poradenství Marek Černoch.
