Nerozdělené zisky, ceny akcií a dokonce i zlata
Nedávno jsem tu trochu hovořil o vztahu mezi takzvanými zadrženými, či nerozdělenými zisky ve společnostech a hodnotou firem (tj., i hodnotou akcií). Nerozdělené zisky totiž podle mé zkušenosti mohou hodně mást svým názvem. Dnes o nich, cenách akcií a dokonce i zlata.
Narazil jsem na následující dva grafy, které se zaměřují na valuace akciového trhu a na zlato. V prvním případě jde konkrétně o poměr hodnoty amerického akciového indexu SPX 500 k ziskům zadrženým ve firmách za posledních sedm let. V druhém případě jde o poměr ceny zlata k těmto zadrženým ziskům. Gavekal Research k obrázkům píše, že akcie jsou nyní z tohoto pohledu drahé, o zlatu by měl platit opak, jelikož jeho cena je k zadrženým ziskům z historického hlediska nízko:
Zdroj: X
Dejme tomu, že nějaká firma má tržby 100 mil. dolarů, veškeré náklady a daně jsou 90 milionů, čistý zisk tedy dosáhne 10 milionů dolarů. Nic z něj akcionářům nevyplatí. Její vlastní jmění tak vzroste o tyto zadržené zisky, které ale na straně aktiv – majetku, mohou financovat řadu věcí. Firmě například mohly vzrůst pohledávky o 10 milionů, tudíž její volný tok hotovosti je nulový. Firma mohla také zisk použít na nákup nového stroje, či zvýšení zásob. Obecně na expanzi. Může si nechat i hotovost, ale ani zdaleka nejde o pravidlo.
Jiří Soustružník
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také
Zlato online
Datum | Jedn. | Kurz |
---|---|---|
03.05.2024 07:56 | 1 unce | 2 306,72 USD |
03.05.2024 07:50 | 1 unce | 2 307,27 USD |
03.05.2024 07:42 | 1 unce | 2 307,86 USD |
03.05.2024 07:34 | 1 unce | 2 307,77 USD |
03.05.2024 07:28 | 1 unce | 2 306,72 USD |
03.05.2024 07:22 | 1 unce | 2 306,78 USD |
03.05.2024 07:16 | 1 unce | 2 307,61 USD |
02.05.2024 22:10 | 1 unce | 2 302,24 USD |
02.05.2024 22:02 | 1 unce | 2 303,24 USD |
02.05.2024 21:54 | 1 unce | 2 304,12 USD |