Deflace: Nová hrozba na obzoru?
Poslední zhruba tři roky se ekonomové a investoři věnují tématu vysoké inflace. Ale aby se to rýmovalo, na scéně se objevuje nový strašák v podobě deflace.
Ještě na začátku loňského roku nezažívala deflaci žádná ze zhruba stovky ekonomik, z nichž máme k dispozici data. Nyní jich meziroční deflaci registruje již zhruba desetina, zatímco podíl zemí čelících inflaci nad 10 % spadl z více než 40 % také na přibližně 10 %. Důvodem prudkého nárůstu podílu zemí procházejících deflací jsou jednak efekt vysoké srovnávací základny, jednak utahování měnových politik centrálních bank.
Pokud se deflace bude šířit, uspíší to začátek uvolňování měnových politik centrálních bank, což by mělo odstartovat očekávanou dluhopisovou rally. Rovněž by se díky nižším sazbám mělo dařit zlatu. A akcie? Scénářů je více, pokud by však spolu s deflací přišla také recese, na burzách by zřejmě mnoho důvodů k radosti nebylo.
Zdroj: TOPDOWN CHARTS
