Morgan Stanley: Rozvinuté ekonomiky příští rok porostou pod trendem, centrální banky se snižováním sazeb nebudou spěchat
Investoři na obou stranách Atlantiku vyhlížejí začátek cyklu uvolňování měnové politiky, ekonomové ovšem upozorňují, že vysoké úrokové sazby kvůli efektu zpoždění ještě ani nezačaly na hospodářství plně působit. Podle expertů z Morgan Stanley příští rok rozvinuté ekonomiky právě kvůli dosavadnímu utahování měnových kohoutů čeká "růst pod trendem", recese ale podle nich není základním scénářem. Rozvíjející se ekonomiky podle banky čeká smíšený vývoj, pozitivně její experti nahlížejí na hospodářství Indie, Indonésie nebo Filipín, Čína ale podle nich bude nadále trpět slabostí.
Experti z Morgan Stanley brzdí optimismus velké části trhu stran očekávání brzkého pivotu centrálních bank. Měnové autority většiny rozvinutých ekonomik podle nich budou minimálně v prvním pololetí úrokové sazby udržovat na nynějších úrovních a i pozdější začátek snižování sazeb bude spíše symbolický, jelikož se centrální bankéři budou chtít ujistit o udržitelnosti poklesu inflace.
Proti trendu podle Morgan Stanley půjde Japonsko. Bank of Japan podle banky skončí s politikou záporných úrokových sazeb a později také s kontrolou výnosové křivky.
Pro finanční trhy bude rok 2024 výzvou, upozorňuje banka. V cenách řady aktiv už je totiž podle ní zahrnuto očekávané snižování sazeb, a pozdější start uvolňování měnové politiky a mírnější tempo snižování sazeb tak mohou vytvářet tlak na jejich zlevnění. Na americkém trhu by se podle šéfa kvantitativních analýz Morgan Stanley Vishwanatha Tirupattura investoři měli zaměřit na defenzivní růstové a cyklické tituly typicky silné v pozdních fázích hospodářského cyklu.
3 scénáře vývoje vybraných akciových indexů v roce 2024 podle Morgan Stanley
Zdroj: Morgan Stanley
Doporučujeme
Aktuality
