„Dřevařské dluhopisy“ byly průšvih od počátku. Soud rozplétá podvod, záměnu identit a šlendriánství inzerce

Na počátku byly rizikové dluhopisy jedné malé OSVČ, poté jedné malé s. r. o. bez účetních závěrek. Vše pod hlavním jménem Jaroslav Dvořák s atraktivní úrokovou sazbou 8–9 % p.a. podle emise.

Sluníčková investice do dřevovýroby

31. 7. 2017. Na webu iDNES.cz vychází první autorský článek o dluhopisech Jaroslava Dvořáka. Autor odkazovaného textu si článek psal sám ze svých zdrojů, nešlo o placenou reklamu či inzerci, ale jako podklady byly použity i materiály inzertního webu Dluhopisy.cz.

13. 2. 2018. Na webu Lidovky.cz běží placený PR článek, ve kterém jsou zmiňovány mj. dluhopisy pana Dvořáka.

16. 8. 2019. Na webu iDNES.cz vychází druhý autorský článek o dluhopisech Jaroslava Dvořáka. Tento je stěžejní, protože se v něm objevuje vyjádření Lesů České republiky k problematice těžby dřeva. Spouští vlnu zájmu o dluhopisy.

28. 11. 2019. Na webu Měšec.cz běží placený PR článek, ve kterém jsou zmiňovány dluhopisy společnosti WOOD UNION.

16. 11. 2020. Na webu Kurzy.cz je první veřejně dohledatelný diskuzní příspěvek držitele dluhopisu ukazující na problémy emitenta.

22. 6. 2021. Jaroslav Dvořák prostřednictvím své právní zástupkyně podává návrh na zahájení insolvenčního řízení své podnikající osoby (to 14. 6. 2023 končí prohlášením konkursu).

30. 11. 2021. Na webu DeníkN je článek o milionových dluzích a chybějících lesních strojích.

Září 2022. Společnost Surveilligence, která je forenzní agenturou zaměřenou na vyšetřování a prevenci sofistikované hospodářské kriminality, publikuje analýzu tzv. toxických českých dluhopisů, mj. od WOOD UNION.

12. 2. 2024. Končí konkurs na majetek WOOD UNION. Není totiž co majetkově postihnout konkursem…

Právě ohlasy v médiích měly pozitivní dopad pro zvýšení důvěryhodnosti, jak později zaznělo u soudu.

Tím končí krátký exkurz do minulosti, na jehož konci jsou nesplacené jistiny věřitelům, nevyplacené úroky, dluhy na pronájmu strojů a zařízení a další neuhrazené závazky. Přirozeně následovala trestní oznámení a žaloby. Případ dřevařských dluhopisů putoval ke Krajskému soudu v Brně.

Ve středu 25. 3. 2025 proběhlo druhé jednání hlavního líčení (spis. zn. 46 T 7/2024), kterého se server Měšec.cz účastnil. Předsedou senátu byl Mgr. Aleš Novotný. Jako svědky pro toto jednání soud povolal zástupce dvou účetních firem spravujících účetnictví Jaroslava Dvořáka a společnosti WOOD UNION a dále oba zástupce portálu Dluhopisy.cz, jmenovitě pana Ondřeje Marka a Jiřího Mesároše, tedy původní spoluzakladatele portálu. Protože pan Mesároš se z jednání omluvil a soud jej považuje za důležitého svědka, bude další jednání soudu pokračovat 6. 5. 2025.

Na základě dotazů předsedajícího soudce Mgr. Aleše Novotného a státního zástupce zazněly od svědků překvapující informace, které poukazovaly na klíčové nedostatky v prověřování emitentů, jejichž opomíjení vedlo k nekalým praktikám, záměně identit a takřka k volným rukám emitentů. Každý ze svědků přitom jen poukazoval na to, že „není povinen“ sledovat, vyhodnocovat, zjišťovat atd. Účetní firmy proto jen účtovaly a neptaly se a inzertní portál Dluhopisy.cz jen inzeroval a neprověřoval. Ale popořádku.

Kdo je kdo: Jaroslav, nebo František?

V soudní síni společně s obhájcem seděli dva obžalovaní bratři Jaroslav Dvořák (na fotce vpravo v bílé košili) a Ing. František Dvořák (na fotce vpravo v modré košili).

Krajský soud v Brně. Soudní jednání s obžalovanými Jaroslavem Dvořákem (v bílé košili vpravo) a Ing. Františkem Dvořákem (v modré košili vpravo) ve věci nesplacených dluhopisů mj. WOOD UNION (25. 3. 2025)

Autor: Dalibor Z. Chvátal

Svědci potvrdili, že na různých jednáních jednali s Jaroslavem Dvořákem, ale přitom ukázali na jeho bratra Ing. Františka Dvořáka. František Dvořák vždy jednal jménem svého bratra: uzavíral smlouvy, předával účetní podklady, komunikoval s ostatními. To by samo o sobě nebyl problém, ale jak se zjistilo, nikdy od bratra Jaroslava neměl žádnou plnou moc.

Na propagačním videu emitenta WOOD UNION s. r. o. je skutečný Ing. František Dvořák, který však vystupuje jménem svého bratra Jaroslava Dvořáka. Přímo ve videu lže, že on je Jaroslav Dvořák, majitel firmy.

Autor: Google/YouTube: Dluhopisy.cz

Původní propagační video

Zdroj: YouTube.com

Že místo s Jaroslavem zástupci společnosti Centrum Dluhopisů s.r.o., která provozuje inzertní web Dluhopisy.cz, jednají s jeho bratrem Františkem, zjistili až z komentářů pod propagačním videem na YouTube, potvrdil předvolaný svědek Ondřej Marek.

Každý účtoval to svoje a dál se neptal

Zástupce první účetní firmy účtoval pana Jaroslava Dvořáka v roli OSVČ. Doklady mu vždy předával jeho bratr František. Samotného Jaroslava viděl jen jednou v životě na finančním úřadu ve Velkém Meziříčí a nepřišlo mu divné, že s ním komunikuje jeho bratr. Datová schránka Jaroslava byla pod kontrolou Františka a takto odcházela komunikace přes účetní kancelář směrem k finančnímu úřadu.

Vedl jsem jen daňovou evidenci, ne klasické účetnictví. Překvapilo mne, že se v průběhu roku změnily doklady. Ubyly doklady z činnosti firmy a řešily se hlavně dluhopisy, odpovídal na dotazy soudce zástupce první účetní společnosti za OSVČ Dvořáka.

Počkejte, přece cizí zdroje se jasně vykazují, zdůraznil soudce při pokračování výpovědi svědka. No, vzpomínám si, že nějakou tabulku jsme dělali, ale s účtováním dluhopisů nemám žádné zkušenosti a musel si na internetu sám o tom vyhledávat postupy a informace, odpovídal účetní, který se specializuje hlavně na zemědělské firmy.

Proč jste nikdy nejednal přímo s Jaroslavem Dvořákem? Proč jste si neověřil, s kým komunikujete? ptal se soudce. Neměl jsem důvod nevěřit, mým úkolem je jen zaúčtovávat doklady, hájil se šéf účetní firmy s tím, že účtuje 500 společností, má 10 zaměstnanců a nemůže sledovat všechno.

Zástupce druhé účetní společnosti účtoval WOOD UNION s. r. o., ale jen 1,5 roku, tedy do doby, než jim firma přestala platit faktury za účetní služby. V následujících dnech do kanceláře účetní společnosti dorazila Policie České republiky a celé účetnictví WOOD UNION si odnesla.

Druhá účetní firma svého problémového zákazníka získala ne vlastní pílí. Do její kanceláře prostě vešel Ing. František Dvořák s plnou mocí s tím, že má svoji firmu a chce účetní služby. S dluhopisy jsme se setkali poté, co se na účtu začaly objevovat peníze. Pak jsme zjistili, že to jsou dluhopisy a pan František Dvořák nám předával sestavy. Vydání dluhopisů jsme neřešili, jen je zaúčtovali, svědčil majitel druhé účetní společnosti.

Nepřipadalo vám divné, že na jedné straně na účty firmy chodí miliony z dluhopisů a na straně druhé peníze odcházejí pryč a firma dluží? podivoval se směrem ke svědkovi soudce. Firma si platby dělala sama, a když dlužila, v účetnictví to bylo vedeno jako závazek, čímž to pro nás účetně bylo v pořádku, krčil rameny svědek.

Soudce následně citoval i konkrétní převody s mnohamilionovými částkami, které si obžalovaní bratři označovali názvem „Deal obchody s klienty“. Vás nenapadlo se zeptat, co je to za převody? ptal se soudce. To není naše věc, my to jen účtujeme, odpovídal svědek z druhé účetní kanceláře, který však následně poukázal na to, že ve druhém roce spolupráce chyběla celá řada účetních dokladů.

Na podezřelé převody se účetní neptal, hotovostní výběry z firemních účtů neřešil. Sledoval jen účetní doklady. Když účetní doklad chyběl a následně nebyl dodán, byla to pro něj „neznámá platba“ a takto ji zaúčtoval.

Ve zkratce: My nic, my jen účetní.

My nic, my jen inzerce

Třetí svědek Ondřej Marek u soudu poodhalil, jak probíhala spolupráce s emitenty, tedy mj. s oběma bratry tohoto příběhu. Ve zkratce: Dluhopisy.cz jsou jen inzertní portál, inzerci si píše sám emitent a portál vystaví v podstatě cokoli, co bude emitent chtít. Nenese za to žádnou odpovědnost a případný Černý Petr zůstává věřiteli. Ale popořádku.

Ondřej Marek se s panem Dvořákem (tehdy si myslel, že Jaroslavem, ale byl to František) seznámil v době, kdy Marek byl spolumajitelem Centra Dluhopisů. Z počátku šlo o zakázky na těžení dřeva a nákup strojů.

Skórování emitenta probíhalo tak, že z veřejně dostupných zdrojů hledali jakékoli informace, které by mohly poukázat na možnou problematickou reputaci nebo riziko. A následně se Dluhopisy.cz snažily prověřit, zda informace předkládané bratry Dvořákovy dávají smysl. Teprve poté Dluhopisy.cz umožnily na svém portálu inzerci.

Co znamená umožnit inzerci? ptal se soudce. To znamená, že emitent dodá podklady a my mu zprovozníme stránku, odpovídal Marek.

Mne zde chybí to zásadní: vznik emise, pokračuje soudce. Každý subjekt se řeší individuálně, což byl i případ pana Dvořáka. Někdo s emisí osloví nás, jiný třeba externí kancelář, vysvětloval Marek. Obecně, šablony dokumentace připravovala advokátní kancelář SCHEJBAL&PARTNERS, podklady dodal klient a někdy náš zaměstnanec, říkal Marek.

Jak technicky vznikaly dluhopisy? pokračoval v otázkách soudce. Někdo si je řešil sám, někdo si je nechal u nás vytisknout. Pak naše asistentka v tiskárně vytiskla papír, vysvětloval Marek.

Když si klient koupí přes vás dluhopis, máte s tím poté ještě něco společného? ptal se dál soudce. Maximálně administrativu, pokud to však emitent chtěl, říká Marek. A tím to pro vás končilo? podivoval se soudce. Pokud si emitent požádal o evidenci, tak vše v administrativě už byla placená služba, doplnil Marek.

Nemusíme důkladně kontrolovat. Nejsme banka

Základní data od emitenta Dvořáka Dluhopisy.cz měly, protože to šlo přes jejich portál. Z počátku existence webu Dluhopisy.cz emitenti (obecně všichni) posílali jen reporty a Dluhopisy.cz z nich započítávali splátky a plnění výplat. 

Od roku 2017 už emitenti posílali náhledy na své účty, že řádně plní podmínky vydaných dluhopisů. Dluhopisy.cz však nikdy neměly aktivní přístupy k účtům emitentů, vždy šlo jen o pasivní informace, a navíc jen tehdy, pakliže jim je emitent předal. Většina emitentů pro příjem peněz z vydaných dluhopisů si otevřela samostatný účet, nikoli běžný provozní, takže ani z pasivního náhledu nešlo vidět další pohyby na účtech emitenta, jak zaznělo u soudu.

Že s plněním závazků bratrů Dvořákových je něco špatně, Dluhopisy.cz zjistily až poté, co jim začali volat klienti, tedy investoři těchto dluhopisů. Lidé nám pak volali, a tak jsme je (dlužníky) naháněli, popsal Marek u soudu.

Marek u soudu zdůraznil, že Dluhopisy.cz jsou jen inzertní portál. Celý technický obsah inzerce nějakého dluhopisu vždy dodává jeho emitent. Pokud si to přeje, Dluhopisy.cz mu dodají svého copywritera, aby inzertní obsah „uhladil“.

Že (obecně) emitenti nelžou, se Dluhopisy.cz snažily ověřovat tak, že co šlo ověřit, ověřovaly. Například když emitent chtěl stavět dům, chtěly vidět stavební povolení.

Firma WOOD UNION do obchodního rejstříku vložila jen jediný dokument – zakládací listinu. Přestože vydávala nové dluhopisy, nikdy žádná účetní závěrka a další povinné dokumenty v obchodním rejstříku nebyly, zdůraznil soudce. Nám je ukazovali, obhajoval se Marek.

Soudce zajímalo, zda Dluhopisy.cz motivovaly bratry Dvořáky k novým emisím, nebo to bylo z jejich rozhodnutí. Vždy šlo o činnost daných subjektů, ne naši. Poslední emise pak proběhla v době, kdy jsem se stahoval ze společnosti, a to už byla věc pana Mesároše, vysvětloval Marek.

Každá nová emise bratrů Dvořákových tak vznikala s podobným příběhem: Nestíháme, moc práce, potřebujeme dokoupit další stroje. Že bratři Dvořákovi vydávají dvoje dluhopisy, jako OSVČ a s. r. o., Markovi nepřišlo divné: Prostě jeden subjekt zpracovává a druhý těží.

Viděl jste někdy ty stroje osobně? ptal se soudce. Ano, na začátku jsme je viděli, říkal Marek. Jejich další nákup však nesledovali, ví se jen, že jeden stroj byl v zástavě investorovi a o dalších informace neměli.

Dluhopisy nám připravili na klíč. Ne, to není pravda

František Dvořák tvrdí, že od počátku spolupracoval s firmou Centrum Dluhopisů a že jste jim vše připravovali tzv. na klíč. Text na dluhopisech se v průběhu emise měnil? pokračoval soudce v otázkách na svědka Marka. Ne, to nejde, říkal Marek s tím, že si vždy vše připravuje sám klient.

Přesto k rozdílům docházelo. Na části dluhopisů byla úroková sazba 9,10 % p.a. místo 9 % p.a., což soudce přímo ukázal. Marek to označil za písařskou chybu, tedy překlep. Že ale nejde o ojedinělý překlep, ukazují i data o emitentovi, kdy ve stále dostupných emisních podmínkách z roku 2017 je uvedeno toto sídlo Jaroslava Dvořáka: Frýdek-Místek, Velké Meziříčí, Vídeň 100, PSČ 594 01, IČ: 88261182. Tak je to Frýdek-Místek, nebo Velké Meziříčí?

Kdo další od vás spolupracoval s obžalovanými? ptal se dál soudce. U dalších emisí jsme už měli dalšího člověka, mohli komunikovat i s naším redaktorem (copywriterem) a komunikaci si postupně převzal pan Mesároš, vysvětloval Marek. Komunikace mezi Františkem Dvořákem a Dluhopisy.cz probíhala nejčastěji takto: emitent → Mesároš → jejich redaktor, nebo emitent → redaktor → Mesároš.

Soudce věděl, že o těchto dluhopisech byly na webu články, proto se přímo zeptal: Zařizovali jste nějakou prezentaci, v rádiu, jinde? Ano, zkoušel to pan Mesároš a novinář dostal na výběr, ať cokoli vybere sám, včetně formy zpracování, říkal Marek.

Takže pokud novinář citoval mluvčí Lesů České republiky, to nebyla vaše práce? naznačoval soudce dopady na důvěryhodnost článku o dluhopisech. Ne, to si ověřoval a dělal sám novinář, reagoval Marek.

Obrana je jen na investorech

Dluhopisy.cz plnění emisních podmínek nedozorovaly a nekontrolovaly, investorům jen předávaly kontakt na emitenta. Když nastal průšvih, zástupci Dluhopisy.cz pak na základě osobních kontaktů sami zjišťovali, co se vlastně děje.

Nebyli jsme účastníkem emise, takže schůze investorů je na nich a obrana také, zaznělo od Marka u soudu.

Na závěr jednání státní zástupce položil otázku, která charakterizuje celou tuto kauzu s důsledky: Tady se vaším prostřednictvím upisují hodnoty v desítkách milionů korun a vás nenapadne ani tak banální věc, jako je předložení dokladu totožnosti subjektů, se kterými jednáte? podivoval se státní zástupce nad jednáním zástupce portálu Dluhopisy.cz.

Nebyla to naše povinnost, nejsme banka, nemusíme všechny prověřovat. My jsme zajišťovali jen inzerci, hájil se Ondřej Marek s tím, že v současné době již ve společnosti nepůsobí a ovládá ji pan Jiří Mesároš (přesněji od poloviny roku 2021).

A to byl u vás standardní postup? nechápavě se dále ptal státní zástupce. Na začátku jsme to nedělali, ale spoustu věcí jsme zaváděli v průběhu a pak i ověřený podpis. Byl to jeden z důvodů, proč jsem v Dluhopisy.cz skončil, uzavíral výpověď Marek.

Jaký je závěr?

Příběh nekončí. Další soudní líčení bude 6. 5. 2025, na kterém chce soud vyslechnout i současného majitele Dluhopisy.cz pana Jiřího Mesároše. K jeho cti je potřeba dodat, že nesmazal či nezneaktivnil původní prezentace emitenta Dvořáka a nechal aktivní i propagační video.

Pro věřitele je zpráva špatná: Kde nic není, ani smrt nebere, jak říká přísloví.

Pan Jaroslav Dvořák dojíždí do zaměstnání a na jeho majetek je prohlášen konkurz. Na jeho společnost WOOD UNION byl konkurs zrušen, protože není čím věřitele uspokojit. Ing. František Dvořák ještě v roce 2024 působil jako realitní makléř brněnské Allrisk reality & finance, a.s.

Poučení je přitom snadné: Když budete hledat rizikové dluhopisy, nespoléhejte se jen na jejich propagaci, ale zjistěte si vše dostupné o jejich emitentech. Reklama snese vše, ale přijít o peníze bolí. Mezi spolehlivé indicie přitom patří absence účetních závěrek či krátká doba podnikání. Tedy jako přes kopírák i u této kauzy dřevařských dluhopisů.